Lögin stofna Matvælasjóð sem veitir styrki til þróunar og nýsköpunar í matvælaframleiðslu úr landbúnaði og sjávarútvegi. Fjögurra manna stjórn, skipuð af ráðherra, mótaði stefnu sjóðsins og gerir tillögur um úthlutun styrkja. Sjóðurinn er fjármagnaður með fjárveitingum og öðrum tekjum, og tekur við eignum og skuldbindingum Framleiðnisjóðs landbúnaðarins sem leggst niður í lok árs 2020. Lögin hafa áhrif á framleiðendur og vinnslufyrirtæki í landbúnaði og sjávarútvegi sem geta sótt um styrki til nýsköpunarverkefna.
The law establishes the Food Fund (Matvælasjóður) to provide grants for development and innovation in food production from agriculture and fisheries. A four-member board, appointed by the minister, formulates the fund's policy and proposes grant allocations. The fund is financed through budget appropriations and other revenues, and takes over the assets and obligations of the Agricultural Productivity Fund, which is dissolved at the end of 2020. The law affects producers and processing companies in agriculture and fisheries who can apply for grants for innovation projects.