Lögin setja reglur um greiðsluþjónustu á Íslandi, þ.e. hvernig fyrirtæki mega veita þjónustu við millifærslur og greiðslur fyrir einstaklinga og fyrirtæki. Lögin ná til greiðslna í gjaldmiðlum aðildarríkja EES og setja reglur um réttindi og skyldur bæði þeirra sem greiða og þeirra sem taka við greiðslum, svo sem um tímafresti, upplýsingaskyldu og gjaldtöku. Lögin eiga ekki við um einfaldar reiðufégreiðslur beint milli aðila, greiðslur sem fara fram í greiðsluuppgjörskerfum eða ákveðnar takmarkaðar greiðslulausnir eins og gjafabréf sem aðeins gilda hjá tilteknum verslunum. Lögin hafa áhrif á banka, greiðslukortafyrirtæki og aðra sem veita greiðsluþjónustu á íslenskum markaði.
This law establishes rules for payment services in Iceland, governing how companies may provide payment and transfer services for individuals and businesses. It covers payments in EEA member state currencies and sets out rights and obligations for both payers and payees, including requirements on timelines, disclosure, and fees. The law does not apply to simple cash payments directly between parties, payments within settlement systems, or certain limited payment instruments like gift cards valid only at specific retailers. It affects banks, payment card companies, and other payment service providers operating in the Icelandic market.