Lögin setja fram nýtt markmið um að Ísland verði kolefnishlutlaust árið 2040. Kolefnishlutleysi þýðir að jafnvægi náist milli losunar gróðurhúsalofttegunda og bindingar kolefnis, þannig að nettólosun verði engin. Markmiðið byggir á Parísarsamningnum um loftslagsmál og krefst þess að dregið verði úr losun jarðefnaeldsneytis í orkuframleiðslu og samgöngum, en um leið aukinnar kolefnisbindingar í skógrækt, jarðvegi og með öðrum aðferðum. Lögin hafa áhrif á alla þætti íslensks samfélags og atvinnulífs sem valda losun gróðurhúsalofttegunda.
This law establishes a new goal for Iceland to achieve carbon neutrality by 2040. Carbon neutrality means reaching a balance between greenhouse gas emissions and carbon sequestration, resulting in zero net emissions. The goal is based on the Paris Climate Agreement and requires reducing emissions from fossil fuels in energy production and transport, while simultaneously increasing carbon capture through reforestation, soil management, and other methods. The law affects all sectors of Icelandic society and business that produce greenhouse gas emissions.